存储行业周期强势逆转之际开yun体育网，佰维存储（688525.SH）表现了一份强劲增长的事迹预报。首份2025年存储板块的事迹预报给商场带来了“超等周期”的直不雅感受。
1月13日晚间，佰维存储事迹预报高慢，展望2025年兑现生意收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%；兑现包摄于上市公司股东的净利润8.50亿元至10亿元，同比增长427.19%至520.22%。
存储景气周期将抓续多久？佰维存储又能获益几何呢？
“咫尺存力缺口大。”一位存储行业从业者罗致界面新闻采访时示意，“咱们预估最严峻的技艺还没还来到。2026年下半年到2027年上半年可能会出现最缺货的情况。”
大周期下，存储模组企业往常增长的要道在于供应链的褂讪。“咫尺如实（存储芯片、晶圆）采购相比垂危。咫尺存储行业险些是一个卖方商场。”佰维存储证券部东谈主士对界面新闻示意。
1月14日，在事迹利好下，佰维存储股价高开震撼，盘中创历史新高155元/股，全日高涨7.77%。2025年以来公司股价已积蓄涨幅约135%。
界面新闻看护到，半个月前，佰维存储上市三年期的巨量限售股解禁，解禁比例24.11%。解禁当日谋划股东便未再续一致动作条约，此举为日后的减抓提供了便利。
就在事迹预报前夜，国度大基金抛出佰维存储总股本2%的减抓策划，或套现超13亿元。对投资者来说，佰维存储濒临的多重减抓风险退却冷漠。
客岁第四季度孝敬全年九成利润
当下，一盒内存条贵过一套房的花式正在献艺。集邦盘考数据高慢，自2025年9月以来，DDR5 2Gbx8颗粒现货价钱高涨卓绝300%，DDR4 1Gbx8涨幅接近160%。
佰维存储约95%的营收来自存储居品业务。客岁存储居品价钱V形回转，公司事迹走势与之高度同步。
存储价钱从2024年第三季度运转逐季下滑，2025年第一季度达到阶段性低点。佰维存储称，公司一季度居品销售价钱降幅较大。受此影响公司一季度归母净利润蚀本1.97亿元。
从第二季度运转，跟着存储价钱企稳回升，佰维存储要点名堂冉冉委用，公司销售收入和毛利率冉冉回升，经生意绩冉冉改善。
事迹的确爆发在第四季度。事迹预报高慢，佰维存储第四季度生意收入34.25亿元至54.25亿元，约占全年营收的三至四成。归母净利润在7.78亿元至9.18亿元之间，孝敬了卓绝90%的全年净利润，同比激增1225.40%至1449.67%，环比增幅也卓绝了两倍。
佰维存储示意，2025年度公司在AI新兴端侧边界保抓高速增长趋势，并抓续强化先进封装能力配置，晶圆级先进封测制造名堂举座弘扬成功，咫尺正按照客户需求鞭策打样和考据职责。
制图：界面新闻证券组
拿货难堪何解？
事迹爆发的背后，是世界存储商场供需结构的根人道转机。那么，佰维存储2026年岁迹能否保抓高速增长呢？
佰维存储东谈主士告诉界面新闻记者，存储器居品中资本有70%是来自晶圆的。咫尺价钱高涨后，比例就更高了。
因此公司事迹仍是要看存储晶圆的价钱和供需情况。
卑劣需求端，中枢驱能源在于AI波浪。
AI需求激增，头部云职业商纷繁向存储原厂抛出浩繁采购订单，推动了存储价钱的高涨。
“我在存储行业从业近二十年，第一次遭遇这种极点的行情。”行业东谈主士对界面新闻示意，通过各方了解到，AI落地愚弄端的需求相比塌实，有笃定性。反推商场对数据的需求、数据对存储的需求齐在增长。“咫尺还看不到AI出现泡沫的情况。”
“对存储居品价钱趋势咱们不作预期，主要不错参考原厂好意思光、海力士等的预期。”佰维存储对界面新闻示意。
好意思光科技、SK海力士、三星等是国外驰名存储原厂，亦然佰维存储等国内存储模组企业的上游。
三星电子与SK海力士策划于2026年第一季度将职业器DRAM价钱较2025年第四季度擢升60%至70%。
在摩根大通近日的投资者会议上，好意思光科技高管示意，公司咫尺仅能得志要道客户中期需求的50%至三分之二。据摩根大通预测，2026年DRAM平均价钱将同比高涨近60%。
不才游需求笃定之下，谁有更多的库存，有更顺畅的拿货渠谈，谁就能在本年霸占先机。
行业东谈主士合计，“2026年存储行业在供应上是极具挑战的一年”，最大的挑战等于存储晶圆的供应。
一来，因为原厂产能从低毛利居品转向高毛利的HBM上。二来，2026年几无新增产能的可能性，在2027年下半年才会有少许新增产能产出。
“供应很是紧缺。”上述存储从业东谈主士对界面新闻示意：“据咱们跟海力士、三星等原厂同样了解到，北好意思2026年跟存储谋划的内存和闪存居品的订单沿途下完毕。咫尺头部企业齐在谈2027年的供应情况，在抢2027年的居品。”
AI职业器对存储的需求挤占了挥霍类商场的存储产能。“如若莫得新产能供应，随机AI不减少需求的话，扫数2026年挥霍类商场的存储居品供应会急剧萎缩。”该东谈主士合计。
“咫尺就是看谁库存里有东西。只有供应有保险，事迹增长是笃定的。”存储东谈主士对界面新闻示意。
库存方面，界面新闻记者看护到，客岁以来佰维存储在加大备货力度，存货增长高于同业。
佰维存储存货范畴由2024年末的35.37亿元上升至2025年三季度末的56.95亿元，增幅超60%。
德明利（001309.SZ）存货也在增长，由2024年末的44.36亿元加多至2025年三季度末的59.40亿元，增幅约34%。
江波龙（301308.SZ）备货增幅最小。同时，其存货由78.33亿元加多至85.17亿元，增幅不到10%。
佰维存储示意，公司与世界主要的存储晶圆厂商和晶圆代工场有结合，通过与主要存储晶圆原厂刚毅 LTA（恒久供应条约），保险要道原材料的褂讪供应。
不外，上述存储从士东谈主士也对界面新闻称，供应保险主要看过往与原厂结合深度。“固然有签长协，但在极点行情之下，长协的保险作用会大幅收缩。”
上述存储行业东谈主士对界面新闻记者示意：“咱们预估最严峻的技艺还没还来到。2026年下半年到2027年上半年可能会出现最缺货的情况。”
减抓暗影覆盖
在事迹与股价共同狂欢之时，多重减抓风险已悄然表示。佰维存储最新收盘价较刊行价已有卓绝900%的涨幅，原始股东抓股资本远低于刊行价，获益更丰。
领先，国度大基金将减抓。
有着“国度大基金”之称的国度集成电路产业投资基金二期在2025年10月9日至12月2日减抓了公司464.60万股，占总股本比例约1%，减抓价钱区间为93.87元至126.34元/股。
近日国度大基金又提议减抓策划，此次减抓范畴径直翻倍。
最新公告高慢，国度集成电路产业投资基金二期拟在2026年2月4日至5月3日减抓不卓绝934.26万股佰维存储，占总股本比例不卓绝2%。以最新收盘价规画，减抓范畴高达13.63亿元。
一朝减抓完毕，国度大基金的抓股比例将由6.90%降至低于5%。也意味着，国度大基金之后若再有减抓意向，不需要再预表现。
其次，佰维存储刚有大范畴的限售股解禁。
2025年12月30日，公司有1.14亿股限售三年期的首发限售股上市畅达，占总股本的24.11%，共波及8位股东，包括实控东谈主及一致动作东谈主孙成念念、徐健峰、孙静、孙亮及四家法东谈主股东。
值得看护的是，就在解禁当日，上述一致动作东谈主一致动作条约到期阻隔，各自股份不再归拢规画。这为往常散播减抓提供了要求。
除实控东谈主孙成念念除外，其余股东抓股比例均低于5%，凭据减抓新规，这些股东在六个月内需要陆续共同顺从减抓截至，也就是说，半年后，这些股东即可无需公告目田减抓，潜在抛压退却冷漠。
佰维存储2025年12月30日限售股解禁明细
存储行业的上行已不消置疑，佰维存储正站在高成长的赛谈之上。东吴证券分析师陈海进合计，公司有望抓续受益存储周期上行及端侧AI存储放量趋势。
不外，对佰维存储来说开yun体育网，高成长还要建立在供应链褂讪的基础上。跟着2026年下半年缺货岑岭周边，重叠末端居品加价可能箝制需求的隐忧，谋划公司齐将濒临此类履行。